2000 年科网股泡沫爆破，2001 年起透过减息、减税及美元汇价下调，令美国经济在2002 年10 月至2007 年10 月，出现另一次由房地产涨价带动的消费狂热期。楼价上升引发财富效应（美国人感觉富有而增加消费）。
2008 年起，美国人进入长期性减少消费期，因战后出生的婴儿已步入退休年龄，面对楼价回落、股市不前，自然减消费。虽然美国大企业资金充足，但主要用作收购及整 固之用，无助就业率上升。2009 年3 月开始推行量化宽松政策所带来的经济繁荣期，到底又可以支持多久呢？
中国制造业的「黄金三十年」由1978 年至2007 年。

简单技术分析准确度下降

个人不是认为价值投资法没有用，上述是基本功夫，至于走势分析， 七十年代本人也学习过。AnalyzingBarCharts for Profit便由走势派鼻祖JohnMagee 所写成，差不多已成为每一初学者的入门，任何人只需花三星期时间便可学晓。至于移动平均数则由Curtiss Dahl写成，1973年7 月《信报》创刊时由本人向香港公众人士推介。其他如「点数图」、「强弱势」（Relative Strength）等也陆续在香港被接受。至于「阴阳烛」，则是1973 年本人最先是向日本一间名叫「国家商品期货公司」内的一位日本人学回来的，八十年代加以整理后也曾公开推介。

OBV 是70 年代《信报》另一作者推广的，今天技术分析在香港可以说已到了人人皆知的阶段，反之外国对冲基金早已发展出新思维，例如将量子理论应用在投资上，即是将投 资市场比喻为浑沌世界、一切都是模棱两可，既不是「好」又不是「淡」，并经常出现小破绽。对冲基金一旦发现投资市场上的小破绽后便会全力攻击，在最短时间 内施以最大压力，将小小破绽变成大大伤口，为基金带来惊人利润。最负盛名者如索罗斯和保尔森，后者可谓这方面的高手，曾利用CDO 危机全力攻击，赚取过百亿美元巨额利润。

如果大家仍停留在价值投资法或简单的技术分析上，便以为可以在股票市场上赚大钱，那显然是错误的看法。

以2002 年为例，本人公开了RSI 的「上行」及「下行」投资法后，愈来愈多人懂得及运用此法，令此法准确度下降。相信「EJFQ 信号」公开后，随着时间的推移其准确度也会下降。推陈出新是社会进步的原因，我们不应该故步自封，阻止社会进步。

在利率回落到接近「零」的环境下，市场上不止要接纳对冲基金，近年大量PE 基金（private-equityfunds）已成立，有钱人希望在投资市场上找寻回报，令投资市场上出现了大批野狼，张牙舞爪企图寻觅和吞食小动物果腹。如果你的投资技巧仍停留在一般水 平，你可能已成为一只小白兔或羔羊，容易被野狼吃掉。至于创投基金在2000 年科网股一役中曾损失惨重，经过十年疗伤期及透过成功投资苹果、腾讯等股份后，不少已恢复元气，再次成为投资市场内的老虎，正虎视眈眈，择肥而食。今年投 资市场上不但有大批野狼、老虎，也同时出现大量猛兽，典型的「强者为王」市场早已在香港形成。