英国和美国公司治理的差异及其根源

美国的公司治理模式一直强调股权激励和外部约束，由于股权过于分散，使股东对高级管理人员的监控力度大为降低，形成“弱股东，强管理层”现象，加之美国文化中弘扬的个人英雄主义色彩，带来公司业绩上升的CEO通常会受到资本市场投资者和新闻媒体的大力追捧。美国股票期权的激励方式大为泛滥，带来了较为严重的治理缺陷，资本市场投资者的用脚投票使得经理人处于巨大的高股价压力之下，过多的薪酬会致使经理人产生操纵和平滑利润..